Flash Info : outils de gestion de la liquidité - Montée en puissance des gates en France

22/11/2021

La Banque de France et l’AMF ont publié en novembre 2021 une actualisation de leur étude de juillet 2020.

Cliquez ici pour lire l'étude.

Cette étude conjointe sur les outils de gestion de la liquidité (Liquidity Management Tools, LMT) des fonds français, décrit le cadre réglementaire applicable aux différents LMT et explique leur fonctionnement. Ces outils, introduits dans le cadre réglementaire français, sont une réponse aux enjeux de stabilité financière qui ont été identifiés concernant la liquidité dans les fonds d’investissement dans le monde. La réactualisation de l’étude permet de constater la montée en puissance des gates portée principalement pour l’instant par les fonds alternatifs et les fonds immobiliers. Cet outil qui permet de limiter temporairement l’exercice des rachats de part peut en théorie être associé au Swing Pricing ou à l’ADL (Anti-Dilution Levies), qui visent à ne pas pénaliser les porteurs restant dans les fonds lors des crises de liquidité.                                                                       

Ceci dit, même si une progression du déploiement des LMT s’observe effectivement dans certaines catégories de fonds depuis fin 2017, il reste encore à ce jour une marge de progression importante pour que les outils de gestion de liquidité deviennent un standard de marché pour les fonds d’investissement français.

Liquidity management tools

Source : Document AMF

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