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Couverture de change

Comment gestionnaires d’actifs et investisseurs institutionnels peuvent-ils optimiser les investissements hors de leur devise de référence grâce aux techniques de couverture de change ?

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En bref

La couverture de change de SGSS comprend des solutions diverses :

Pour les gestionnaires d’actifs, les investisseurs institutionnels, les entreprises et les banques, l’investissement en devise étrangère peut être géré via des transactions de change au comptant, manuellement ou de manière systématique avec des instructions permanentes, voire avec une combinaison des deux. Ces transactions purement techniques conservent l’exposition de change du portefeuille, ou du fonds, liée à la valeur des actifs et la trésorerie résiduelle dans les devises autres que la devise de référence.
Lorsque SGSS intervient en tant que conservateur, il est possible de définir des instructions permanentes concernant le capital et les revenus.

Les investisseurs institutionnels ou les gestionnaires d'actifs peuvent également souhaiter couvrir chacun des actifs hors devise de référence du portefeuille, ou du fonds, contre les variations de taux de change en ayant recours à la technique de couverture de change passive, à l’aide de contrats à terme sur devises.

Plus spécifiquement, les gestionnaires d'actifs peuvent vouloir proposer la performance de leur fonds dans une devise différente de celle de la devise du fonds. La technique de couverture de classe de part, conçue à cet effet, utilise des contrats à terme sur devises et des ajustements lors des souscriptions et rachats de parts de fonds, à un niveau de change et une échéance prédéfinis.

La couverture de change multiple est une combinaison des deux techniques précédentes qui permet aux gestionnaires d'actifs de couvrir simultanément chaque exposition de change d’un fonds et le proposer dans une devise différente de la devise de référence. Cette solution combinée présente l’avantage de proposer un fonds dans la devise de référence de l’investisseur sans exposition de change résiduelle. Cela réduit au minimum les exigences en termes de fonds propres dans le cadre de Solvabilité II et offre une performance lisible aux investisseurs soumis à cette réglementation.

Les trois solutions de couverture de change de SGSS sont proposées sur une base contractuelle.

Caractéristiques et avantages clés

Inclut le calcul et la mise en place de la couverture, définis selon les directives du client concernant le ratio de couverture, la fréquence de la rotation des positions et l’option de compensation

Garantit, après l’approbation des lignes de crédit, que SG est la contrepartie pour toutes les transactions de change et respecte le principe de transparence dans le calcul et le prix

Garantit que les transactions de chaque OTC sont régies par des contrats-cadres

Fournit tous les reportings nécessaires

Est disponible, que SGSS soit ou non le fournisseur de service conservé.

Comment ça marche ?

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Directeur marketing stratégique Société Générale Securities Services
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