La Retailisation des Actifs Privés : Pourquoi l’Assurance Vie est un Véhicule Idéal

Un Horizon de Placement Long Compatible avec les Actifs Privés

L’un des atouts majeurs de l’assurance vie est son horizon de placement long. Ce type d’investissement accompagne les souscripteurs tout au long de leur vie : préparation de la retraite, transmission du patrimoine, financement des études des enfants ou encore acquisition d’un bien immobilier. Il ne s’agit donc pas d’un véhicule qui recueille des liquidités en vue d'être utilisées dans l’immédiat.

Cette perspective temporelle est particulièrement alignée avec les actifs privés, qu’il s’agisse de Private Equity, de dettes privées ou d’infrastructures. En effet, c'est dans le temps que le bénéfice de ces investissements se retrouve et qu’ils peuvent exprimer pleinement leur potentiel de rendement. Voilà pourquoi l'assurance vie est un véhicule idéal pour accompagner l'économie réelle. Nous y retrouvons un volume d’épargne significatif avec une maturité long terme convergent.

Diversification et Maîtrise du Risque

Un épargnant recherche avant tout un couple rendement-risque maitrisé. Pour cela, la diversification est un principe fondamental. Le célèbre adage « ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier » prend ici tout son sens.  

Le contrat d'assurance vie offre cette extraordinaire capacité, notamment en France à travers les contrats dits multi-supports dans lequel vous pourrez retrouver :

• Des fonds en euros, géré par l’assureur et garantissant une sécurité du capital,  

• Des fonds d’investissement collectifs (OPCVM, UCITS), offrant une exposition variée en termes de styles de gestion, zones géographiques, de secteurs d’activité et stratégies,  

• Des actifs réels, qui constituent un troisième levier de diversification.  

Les actifs privés représentent également un outil de diversification dans lequel le client va pouvoir investir une partie de son épargne. En effet, les actifs réels sont assez peu corrélés au marché listé/cotés et donc un fonds de Private Equity diversifié ne perdra pas 10 % du jour au lendemain en cas de chute des bourses. Au contraire, ce fond de Private Equity ayant un temps long pour se valoriser, aura une décorrélation assez clair au marché côté. Par décorrélation nous devons entendre que la volatilité étant moins importante, le patrimoine du client peut se valoriser de manière plus douce. C’est une sorte d'amortisseur à la volatilité des marchés financiers.

Donner du Sens à l’Épargne des Clients

Le dernier atout des actifs réels est leur capacité à donner du sens à l'épargne des clients qui investissent dans ce type d'actif. Aujourd’hui, de plus en plus d’épargnants souhaitent que leur argent contribue à des projets concrets et utiles à la société. Les actifs privés financent l’économie réelle et locale (développement des PME et ETI,  infrastructures énergétiques, etc..).

A titre d'exemple chez Generali nous avons développé des fonds exclusivement dédiés aux unités de compte des contrats d'assurance vie de nos clients. Ce sont des fonds finançant par exemple :

• Des infrastructures durables qui investissent dans la rénovation d'usines de retraitement des eaux,

• La mise en œuvre d'un système de chauffage urbain,

• Le financement d'une flotte locomotive électrique pour accélérer le transport du fret par la voie ferroviaire en Europe et donc désengorger le camion dans le transport de fret en Europe,

• Des parcs d'éoliennes, de la fibre pour désenclaver et rendre digital les territoires français qui ne sont pas encore suffisamment.

Ce type de placement permet non seulement un rendement attractif, mais aussi une transparence accrue sur l’impact des investissements. Contrairement aux placements sur les marchés cotés, où les épargnants reçoivent surtout des analyses macroéconomiques abstraites, les actifs réels racontent une histoire : Les investisseurs peuvent régulièrement suivre l’avancement concret des projets qu’ils soutiennent.  

C’est un sujet qui était assez peu présent dans les esprits il y a 10 ans, mais face au changement climatique, et notamment à la cop21, la responsabilité sociale des investisseurs est devenue un sujet central. Cela a fait prendre conscience aux consommateurs et donc aux épargnants, de la nécessité d'accompagner le modèle et d'accélérer sur la transition. Aujourd’hui, de nombreux épargnants veulent concilier performance financière et impact positif sur la transition écologique et sociale.  

En résumé, l’assurance vie se révèle être un véhicule parfaitement adapté à l’intégration des actifs privés pour plusieurs raisons :  

1. Une durée d’investissement longue, en adéquation avec le temps nécessaire aux actifs privés pour générer de la valeur,  

2. Une diversification contrôlée, permettant de réduire la volatilité et de mieux maîtriser le risque,  

3. Un investissement ayant du sens, aligné avec les attentes des épargnants en matière d’impact économique et environnemental.  

Aujourd’hui, avec la possibilité d’inclure ces actifs dans l’assurance vie, les investisseurs peuvent concilier performance, résilience et engagement sociétal. Cette évolution marque une nouvelle étape dans la démocratisation de la finance responsable et dans l’optimisation des placements à long terme.

*France assureurs

Rémi Cuinat, Head of Unit-Linked Assets, Generali France