FR - Gestion de la liquidité – état des lieux des outils existants
La Banque de France et l’AMF ont publié le 9 novembre 2021 une actualisation de leur étude de juillet 2020 sur les outils de gestion de la liquidité (Liquidity Management Tools, LMT) des fonds français, décrit le cadre réglementaire applicable aux différents LMT et explique leur fonctionnement.
Ces outils, introduits dans le cadre réglementaire français, sont une réponse aux enjeux de stabilité financière qui ont été identifiés concernant la liquidité dans les fonds d’investissement dans le monde. La réactualisation de l’étude permet de constater la montée en puissance des gates portée principalement pour l’instant par les fonds alternatifs et les fonds immobiliers. Cet outil qui permet de limiter temporairement l’exercice des rachats de part peut en théorie être associé au Swing Pricing ou à l’ADL qui visent à ne pas pénaliser les porteurs restant dans les fonds lors des crises de liquidité. Ceci dit, même si une progression du déploiement des LMT s’observe effectivement dans certaines catégories de fonds depuis fin 2017, il reste encore à ce jour une marge de progression importante pour que les outils de gestion de liquidité deviennent un standard de marché pour les fonds d’investissement français.