Le prospettive della regolamentazione dei CSD
Global Custodian TV intervista SGSS
Global Custodian TV ha recentemente intervistato Eric de Nexon, Head of Strategy for Market Infrastructures di SGSS, in merito alla regolamentazione dei CSD (Central Securities Depositories).
La regolamentazione dei CSD è una delle prime iniziative di regolamentazione della Commissione Europea volte a disciplinare le infrastrutture di post-trading. La regolamentazione dei CSD intende definire la natura e il ruolo di un CSD a livello europeo, i servizi che è autorizzato a fornire e il suo quadro normativo, prudenziale e di vigilanza. Il principale argomento di dibattito, in merito alla proposta elaborata dalla Commissione Europea, riguarda il livello di servizi che i CSD dovrebbero essere autorizzati ad offrire. Gli intermediari sono a favore di un approccio molto restrittivo (delimitando la funzione dei CSD alla tenuta dei registri centrali di titoli -notary functions- e alle operazioni di settlement centrale), mentre la Commissione Europea è incline all'integrazione di servizi multi-bancari. In quest'ultimo caso, i CSD si posizionerebbero come concorrenti diretti nei confronti dei loro partecipanti e non come infrastrutture sistemiche pure. Il contenuto finale della regolamentazione potrebbe quindi modificare in modo significativo il panorama del post-trading per il prossimo futuro.