Institutions de retraite : s’adapter tout en maintenant le cap

1. Gérer les passifs existants et assurer le paiement des pensions dans les termes définis historiquement pour les retraités actuels et pour tous ceux qui prendront leurs retraites dans moins de 5 ans
2. Tenir compte des changements de société et l'on aura ici en tête le vieillissement de la population, l'allongement de la durée du travail et son corollaire : la diversification du parcours professionnel d'un même individu, qui pourra successivement être salarié du privé puis entrepreneur avant d'oeuvrer au sein de la fonction publique,
3. S'assurer que les évolutions mises en place permettent d'assurer aux générations futures un revenu de remplacement décent, limitant le taux de pauvreté parmi les retraités.

IRP II n’a pas apporté de changement au cadre prudentiel de IRP I et n’a pas proposé de seuil en matière de ratio de couverture des engagements retraite.  Le régulateur européen a explicitement communiqué sur sa volonté de se garder de toute approche de type « one size fits all » et s’est fixé une feuille de route où la compréhension fine du secteur doit  précéder la mise en place de dispositions plus précises en matière prudentielle. 

L’un des points critiqués par les caisses libérales est l’approche adoptée en matière de placements pour les caisses déficitaires. Il s’agit en effet, si les dépenses de prestation et de gestion administrative sont supérieures aux cotisations des dix premières années, de réorienter les placements vers des supports permettant de produire des liquidités garanties et sûres.

 Si la nécessité de prudence ne saurait être mise en cause, les caisses libérales pointent du doigt cette disposition, car  imposant un cadre pénalisant au plan de remédiation qui devra être mis en place par la caisse concernée. En effet, elle ne  tient  compte ni des spécificités de la caisse concernée ni de la teneur du plan de remédiation qui pourrait être proposé.

Le corollaire de ces évolutions réglementaires est la nécessité pour les institutions de retraite d’adapter leur système de reporting et de lancer un vaste chantier de  récupération d’informations de la part de tiers, notamment sociétés de gestion  en ce qui concerne la mise à disposition d’un actif de placement vu par transparence.

Nul doute que l’expertise acquise par les prestataires  titres lors de la mise en place de Solvabilité II peut se révéler  utile mais cela ne sera pas suffisant car certaines des évolutions demandées, notamment pour les caisses de retraite des professions libérales,  doivent faire l’objet d’études et de développements spécifiques.  On aura notamment ici en tête les exigences relatives aux instruments dérivés et au suivi des coûts des intermédiaires financiers par catégories de placement.

Il serait difficile de reprocher à nos régulateurs de vouloir se doter d’outils de pilotage, préalables à une meilleure supervision.  

Pour les prochaines évolutions, un examen attentif des contraintes techniques et des coûts associés enrichirait très probablement la démarche entreprise.

Programme de travail de l’AEAPP pour la période 2017 – 2019    

- Jouer un rôle actif  dans la mise en place  de la Directive IRP II, relative aux Institutions de Retraite professionnelle, adoptée le 12 janvier 2017 :

• Propositions pour les  fonds de pension à  prestations définies transfrontaliers  (2017 - T4)

• Propositions pour une  information standardisée et améliorée des  adhérents et bénéficiaires dans le contexte de IRP II (2018)

• Mise en œuvre de la vision AEAPP en matière de qualité et de disponibilité des données  essentielles pour l’élaboration d’un cadre réglementaire adapté  au secteur dans sa diversité (2019)

- Conduite d’étude annuelle de  tests de résistance (« stress-tests »)surbase  alternée (Assurance/ Fonds de pension)

- Développement du cadre réglementaire applicable au dispositif de retraite  individuel  paneuropéen (PEPP).