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Affrontare il Dodd-Frank (e le altre misure di regolamentazione)


“ È troppo costoso e
altamente rischioso
tentare di seguire la
strada del fai da te.”

Guillaume Heraud,
Global Head of Business Development, Financial Institutions and Brokers, SGSS

 

Momentum ha in precedenza posto la questione di come i mercati mondiali continuino ad adattarsi all'eccezionale cambiamento della situazione economica prodottosi negli ultimi anni.

Nell'ultimo numero, Guillaume Heraud, Global Head of Business Development, Financial Institutions and Brokers di SGSS, ha affermato che è quasi impossibile per un istituto di piccole o medie dimensioni completare da solo l'iter necessario per conformarsi ai requisiti del Dodd-Frank Act e di altre legislazioni e normative di imminente attuazione negli Stati Uniti e in Europa. “Per chiunque non abbia già delle competenze indiscusse nella valutazione dei derivati OTC e nel supporto commerciale, nei servizi di custodia e nelle attività di collateral management, è troppo costoso e troppo rischioso tentare e seguire la strada del fai da te,” afferma.

“ È quasi impossibile per un’istituzione di piccola o media dimensione conformarsi da sola ai requisiti del Dodd-Frank Act e di altre importanti legislazioni o enti di regolamentazione.”

Fa riferimento in special modo ai requisiti per la compensazione centrale dei derivati OTC. Ciò avrà un impatto significativo sulla gestione del collaterale, introducendo la rideterminazione giornaliera, il marking to market e il posting del capitale variabile. I clienti dovranno confrontarsi con esigenze completamente nuove che metteranno alla prova la loro capacità di gestire il collaterale in maniera vantaggiosa e tempestiva affrontando nel contempo la minaccia del rischio di concentrazione. Verrà alla luce l'importanza della capacità di combinare l'ottimizzazione del collaterale e la trasformazione e l'accesso diretto al processo di compensazione per accertarsi che il collaterale giusto sia nel posto giusto al momento giusto.

SGSS è in grado di minimizzare l'impatto operativo di tale misura operando come agente del cliente e gestendo tutta la complessità dei nuovi vincoli normativi, incluso il reporting normativo. Afferma Guillaume Heraud. "Non è possibile portare avanti parte della catena di trasformazione in interno e trovare una soluzione esterna per il resto; ciò sarebbe inefficace e, con molta probabilità, pericoloso. Si tratta di gestire il processo di compensazione dall'inizio alla fine; per fare ciò è necessario avere accesso alle giuste piattaforme di negoziazione e alle controparti centrali, effettuare sostanziosi investimenti nell'automazione, disporre di competenze e risorse umane, qualità che sono al di fuori della portata di tutti tranne che degli investitori più grandi. L'alternativa di rivolgersi a un provider esterno comporta livelli inaccettabili di rischio operativo e di controparte; potrebbe portare ad errori che costerebbero cari e a opportunità di investimento perse altrove.”

Per maggiori informazioni: guillaume.heraud@sgss.socgen.com


Trovate maggiori informazioni su EMIR e Dodd-Frank sul nostro sito web alla voce Monitoraggio normativo www.securities-services.societegenerale.com o iscrivetevi a Regulatory Review, il nostro web magazine normativo contattandoci all'indirizzo sgss.com@socgen.com.

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